激蕩十年，認(rèn)清行業(yè)本質(zhì)是關(guān)鍵
從欒川山溝溝走出來，成長為布局澳大利亞、巴西、剛果(金)的全球礦業(yè)巨頭，袁宏林將這十年的發(fā)展，歸為干對了幾件事：二次混改、人才融合、涉足礦業(yè)貿(mào)易、管理升級。
2012年回歸A股后不久，洛陽鉬業(yè)即開始進(jìn)行二次改制，民營資本鴻商集團(tuán)以市場化增持的方式，成為洛鉬股份第一大股東。管理機(jī)制的變革，充分激發(fā)了公司活力。
由此，洛陽鉬業(yè)真正進(jìn)入了國有引導(dǎo)、民營主導(dǎo)，市場化運作、國際化經(jīng)營的道路。
有了二次改制的基礎(chǔ)和平臺，洛陽鉬業(yè)后十年的發(fā)展呈現(xiàn)出前所未有的清晰軌跡——通過一次次海外并購，洛陽鉬業(yè)順利成為全球第二大的鈷、鈮生產(chǎn)商，也是全球前五大鉬生產(chǎn)商和領(lǐng)先的銅生產(chǎn)商，磷肥產(chǎn)量位居巴西第二位，基本金屬貿(mào)易業(yè)務(wù)位居全球前三。
對礦業(yè)本質(zhì)的深刻理解，成就了洛陽鉬業(yè)。
礦業(yè)的本質(zhì)——大宗商品、低議價、成本為王。洛陽鉬業(yè)方面認(rèn)為，一個礦業(yè)公司持續(xù)發(fā)展的命脈，最重要的基石就是優(yōu)質(zhì)的資源稟賦，公司要持續(xù)發(fā)展，也必須不斷地布局優(yōu)質(zhì)資源。
正是知悉這樣的命脈所在，洛陽鉬業(yè)的并購動作頗受矚目。
洛陽鉬業(yè)2013年正式走向海外，并購了澳大利亞第四大銅礦，在2016年收購巴西鈮磷、剛果（金）銅鈷項目，2019年收購全球第三大金屬貿(mào)易公司埃珂森IXM、2020年收購剛果（金）銅鈷礦KFM，每次都讓人驚艷。
祖國的強(qiáng)大、國力的提升，能夠讓洛陽鉬業(yè)在參與全球資源開發(fā)競爭中，有了足夠的底氣。
“如果沒有中國龐大的資本市場，沒有強(qiáng)大的商業(yè)銀行貸款支持，世界礦產(chǎn)資源收購這個目標(biāo)是難以玩動的。”洛陽鉬業(yè)說，中國企業(yè)要真正走出去，尤其是在并購和海外運營的時候，一定是依托強(qiáng)大的中國經(jīng)濟(jì)與綜合國力。
從波折到坦途，揭秘海外資源并購之路
鮮為人知的是，洛陽鉬業(yè)海外并購之路處女作并不盡人意。
早在2007年，洛陽鉬業(yè)就成立了海外并購小組，聘請專業(yè)人員和中介機(jī)構(gòu)，耐心等待并尋找并購良機(jī)。彼時洛陽鉬業(yè)希望充分利用海外并購小組對海外資產(chǎn)熟悉的優(yōu)勢，也就是“在戰(zhàn)壕里面找到戰(zhàn)壕里的人”。但后來因為種種原因，首筆收購被迫停止。
這次波折，讓洛陽鉬業(yè)對海外礦產(chǎn)并購有了更深理解，制訂了明確的準(zhǔn)則。
第一，大方向上必須要做逆周期去收購。
礦業(yè)是一個周期性很強(qiáng)的行業(yè)，當(dāng)大宗商品的價格都很高的時候礦業(yè)公司的估值高、利潤很好、現(xiàn)金流也很充沛。彼時，如果出現(xiàn)收購標(biāo)的，收購方未必能以高性價比獲取優(yōu)質(zhì)的資源。但在逆周期下，往往會獲得更優(yōu)質(zhì)、性價比更高的礦山資產(chǎn)。
二是海外標(biāo)的需成熟、現(xiàn)金流穩(wěn)定、經(jīng)過驗證，同時交易對手盡量是國際知名礦業(yè)企業(yè)、成本在行業(yè)里具有競爭優(yōu)勢，并看收購的礦產(chǎn)品種。
細(xì)心觀察會發(fā)現(xiàn)，在諸多礦產(chǎn)品種中，洛陽鉬業(yè)偏愛銅礦、鈷礦等。這是因為洛陽鉬業(yè)認(rèn)為銅是基本金屬，和未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢的緊密度更強(qiáng)、空間更大;新能源產(chǎn)業(yè)鏈中必不可少的稀有金屬鈷，當(dāng)前勘探出的鈷資源分配非常不均衡，未來也有很大的空間。
2021年8月，洛陽鉬業(yè)公告將投資172億元人民幣(25.1億美元)，開發(fā)剛果(金)TFM銅鈷礦混合礦項目。TFM是全球范圍內(nèi)儲量最大、品位最高的銅、鈷礦產(chǎn)之一。若其2023年順利投產(chǎn)，洛陽鉬業(yè)將新增產(chǎn)能銅金屬超過20萬噸/年，鈷金屬超過1.7萬噸/年，將成為全球鈷礦企業(yè)的龍頭。
有投資人這樣評價洛陽鉬業(yè)的海外并購策略：看起來不慌不忙，實際上一旦瞅準(zhǔn)機(jī)會認(rèn)準(zhǔn)目標(biāo)，就會快速出擊。
“作為一個礦業(yè)公司，在百年歷史里，誘惑的機(jī)會太多了，一定不要著急。”洛陽鉬業(yè)表示，“首先要確認(rèn)這是不是一個好的機(jī)會，并確定在這個時間點上是不是你戰(zhàn)略考慮的優(yōu)先選項，同時要考慮你的資產(chǎn)負(fù)債表是否有能力支持這個優(yōu)先選項。”
充分敬畏周期，做好資金流動性管控，保持健康的資產(chǎn)負(fù)債表是洛陽鉬業(yè)永恒的主題。
涉足全球礦業(yè)貿(mào)易，洛鉬思量幾何?
除了礦產(chǎn)收購，洛陽鉬業(yè)還涉足國際礦業(yè)貿(mào)易。
2018年，洛陽鉬業(yè)對全球礦業(yè)第三大貿(mào)易公司埃珂森IXM的收購，是該企業(yè)為數(shù)不多的非礦產(chǎn)收購。這一收購被國際人士認(rèn)為，中國企業(yè)開始通過“縱向一體化收購”彌補(bǔ)供應(yīng)鏈短板，加強(qiáng)企業(yè)在全球金屬貿(mào)易領(lǐng)域的話語權(quán)。
IXM總部位于瑞士日內(nèi)瓦，在全球范圍內(nèi)從事銅、鈷、鎳、鉛、鋅、鋁等金屬的采購、出口、運輸和貿(mào)易，業(yè)務(wù)遍布全球80多個國家和地區(qū)。IXM前身是國際大宗商品巨頭路易達(dá)孚旗下的金屬貿(mào)易部門，是一家標(biāo)準(zhǔn)的國際化貿(mào)易公司。洛陽鉬業(yè)在收購IXM之后，能夠發(fā)揮IXM與現(xiàn)有業(yè)務(wù)的協(xié)同效益，利于礦業(yè)業(yè)務(wù)的整合。
洛陽鉬業(yè)此前就表示，IXM主要的合作伙伴是全球上游的礦山企業(yè)，以及下游的終端應(yīng)用領(lǐng)域，它使得洛陽鉬業(yè)的觸角更深了。這其中，也包含和外資銀行、全球主要金融機(jī)構(gòu)、國際投資人等的接觸。
這一收購，也讓洛陽鉬業(yè)從只埋頭挖礦，“到對全球市場價格、礦業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，有了更深的理解和認(rèn)識”，并讓更多國際礦業(yè)資源通過IXM貿(mào)易平臺觸達(dá)中國。
在全球礦業(yè)市場，澳大利亞必和必拓、英國力拓、巴西淡水河谷等巨頭獨占鰲頭，中國民營礦產(chǎn)企業(yè)在這樣的格局下一點點進(jìn)階，逐漸嶄露頭角。
“過去的十年，中國有強(qiáng)大高效的資本市場和金融市場，給了很多中國企業(yè)很好的機(jī)會，關(guān)鍵就看能不能把這個機(jī)會用好。”洛陽鉬業(yè)說，洛陽鉬業(yè)正是踩著中國開放發(fā)展的陽光大道、借助資本市場和金融市場為企業(yè)賦能的機(jī)會，看準(zhǔn)了部分礦業(yè)品類的波動周期，拿到了全球最好的礦業(yè)資源和強(qiáng)勢的貿(mào)易平臺。
調(diào)動礦業(yè)“朋友圈”，為河南產(chǎn)業(yè)升級賦能
值得關(guān)注的是，洛陽鉬業(yè)龐大且豪華的“朋友圈”，也紛紛在圍繞河南布局。
今年6月22日，河南省政府與全球動力電池巨頭寧德時代簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，打造零碳產(chǎn)業(yè)聚集高地。洛陽市與寧德時代簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，協(xié)同推進(jìn)新能源產(chǎn)業(yè)生態(tài)建設(shè)。
9月28日，寧德時代洛陽新能源電池生產(chǎn)基地（中州時代）開工儀式舉行，項目規(guī)劃用地面積1700畝，總投資不超過140億元。從簽訂協(xié)議到項目開工僅僅三個月，進(jìn)展可謂神速。
許多人追問，“寧王”緣何選擇洛陽?
細(xì)心探究會發(fā)現(xiàn)，2021年4月11日，洛陽鉬業(yè)宣布與寧德時代就新能源金屬達(dá)成全方位戰(zhàn)略合作。
今年7月22日，洛陽鉬業(yè)發(fā)布公告稱，KFM控股25%股權(quán)已完成轉(zhuǎn)讓給寧德時代旗下公司時代新能源。按照協(xié)議，洛陽鉬業(yè)和寧德時代將根據(jù)持股比例承擔(dān)資本支出，共同投資開發(fā)剛果（金）KFM銅鈷礦，將其建設(shè)成為世界級的大型銅鈷生產(chǎn)商，并按持股比例包銷該項目未來銅鈷產(chǎn)品。
剛果（金）KFM銅鈷礦，蘊(yùn)含超過310萬噸鈷金屬，這是一種非常稀缺的戰(zhàn)略金屬，是動力電池的重要原料，對穩(wěn)定電池性能至關(guān)重要。
9月30日，寧德時代將間接入股方式成為洛陽鉬業(yè)第二大股東的消息，讓人們再次將目光鎖在洛陽：這對洛陽新能源汽車上、下游產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展、加速城市產(chǎn)業(yè)升級有著重要意義。
隨著寧德時代落地洛陽，洛陽鉬業(yè)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈資源優(yōu)勢正在深度發(fā)揮，吸引更多企業(yè)進(jìn)入河南、布局河南，助推河南新能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
據(jù)悉，洛陽鉬業(yè)還在依托IXM在河南自由貿(mào)易試驗區(qū)洛陽片區(qū)設(shè)立的貿(mào)易平臺，把更多的礦產(chǎn)貨物流、貿(mào)易流引入河南，實現(xiàn)礦業(yè)的坐標(biāo)中原，買賣全球。（首席記者：楊桂芳）
